行情回顧
由于圣誕節(jié)假期休市，本周市場(chǎng)行情走勢(shì)整體較為清淡。美元指數(shù)周一稍微走高之后變動(dòng)不大。因美國(guó)政府避免了關(guān)門(mén)危機(jī)，以及交易員繼續(xù)權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)明年更為謹(jǐn)慎的降息前景，美元指數(shù)徘徊在兩年高位附近，周五美盤(pán)前稍微回落。現(xiàn)貨黃金整體稍微走高，但假期交投清淡，行情整體變動(dòng)不大，本周波幅僅為30美元，截至發(fā)稿徘徊在2630美元附近。
非美貨幣方面，美元兌日元整體繼續(xù)走高，截至發(fā)稿報(bào)157.67，日本央行表示，下個(gè)月加息仍然是可能的。短期假期出行構(gòu)成利多，但由于市場(chǎng)對(duì)擔(dān)心明年供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂仍存以及美元繼續(xù)稍微走強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。
美股方面，圣誕前夕三大股指全線收高，納指重新站上2萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.1%，錄得1974年以來(lái)的最佳平安夜表現(xiàn)，道指連漲五天。蘋(píng)果連漲五天，連續(xù)四個(gè)交易日續(xù)創(chuàng)歷史新高，市值即將超過(guò)4萬(wàn)億美元，將為全球首家。
數(shù)字貨幣方面，比特幣在12月17日創(chuàng)下108316美元的紀(jì)錄高點(diǎn)后回落，截至發(fā)稿報(bào)96830美元/枚，目前面臨12月月線收跌的風(fēng)險(xiǎn)，這將是其四個(gè)多月以來(lái)首次月度下跌。
投行觀點(diǎn)分享
德商銀行指出，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在明年1月份跳過(guò)降息。但花旗認(rèn)為，通脹放緩，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度或超過(guò)目前預(yù)期。巴克萊預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于明年6月后暫停降息，直至2026年年中。
德意志銀行認(rèn)為，歐洲央行降息歷史預(yù)示2025股市向好。三菱日聯(lián)認(rèn)為，明年Q1歐美或跌至平價(jià)但難持久，下半年有望回升。
高盛預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)2025年盈利將增長(zhǎng)7%，2026年將增長(zhǎng)10%。
瑞銀認(rèn)為，美股前景仍然樂(lè)觀，標(biāo)普500指數(shù)或在明年底達(dá)到6600點(diǎn)。
一周大事記
1. 中東和俄烏局勢(shì)更新：沖突是否會(huì)在2025年繼續(xù)升級(jí)？
盡管此前進(jìn)展樂(lè)觀，但哈馬斯和以色列本周仍未能達(dá)成停火協(xié)議，雙方相互指責(zé)；俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)大規(guī)模圣誕節(jié)襲擊，引發(fā)爭(zhēng)議；也門(mén)胡塞武裝與以色列相互襲擊；以軍深入黎巴嫩南部，黎政府指責(zé)以違反?；饏f(xié)議800多次。
哈馬斯和以色列周三因未能達(dá)成停火協(xié)議而相互指責(zé)，盡管雙方在過(guò)去幾天都報(bào)告了進(jìn)展。哈馬斯表示是因?yàn)橐陨刑岢鲂聴l件，而內(nèi)塔尼亞胡則指責(zé)對(duì)方違背了已經(jīng)達(dá)成的協(xié)議。
哈馬斯稱(chēng)，它表現(xiàn)出了靈活性，而且對(duì)在卡塔爾和埃及的斡旋下進(jìn)行的談判是認(rèn)真的。內(nèi)塔尼亞胡則表示，以色列將繼續(xù)不懈努力地讓人質(zhì)回家。此外，以色列官方本周首次公開(kāi)承認(rèn)暗殺哈馬斯前領(lǐng)導(dǎo)人哈尼亞。
據(jù)悉，以色列與哈馬斯之間未解決的問(wèn)題主要集中在三個(gè)方面，包括?；饏f(xié)議的性質(zhì)是臨時(shí)性還是永久性、以色列從加沙撤軍的方式以及被扣押人員交換的條件。有消息人士表示，目前斡旋方正努力推動(dòng)各方首先達(dá)成第一階段?；饏f(xié)議，將部分棘手問(wèn)題保留到第二階段和第三階段來(lái)解決，當(dāng)前最關(guān)鍵的是先實(shí)現(xiàn)停火。
也門(mén)胡塞武裝本周發(fā)表聲明稱(chēng)對(duì)以色列目標(biāo)實(shí)施了兩次無(wú)人機(jī)襲擊。第一次襲擊的目標(biāo)是位于特拉維夫以南的雅法地區(qū)的一個(gè)“敏感關(guān)鍵設(shè)施”，無(wú)人機(jī)成功擊中目標(biāo)；第二次襲擊則瞄準(zhǔn)了位于阿什凱隆的工業(yè)區(qū)，同樣取得“成功”。也門(mén)胡塞武裝還稱(chēng)，使用高超音速?gòu)椀缹?dǎo)彈打擊了以色列軍事目標(biāo)。
隨后，以色列空軍襲擊了也門(mén)的胡塞武裝目標(biāo)，至少造成4死19傷。哈馬斯和伊朗均發(fā)表聲明對(duì)此表示譴責(zé)。內(nèi)塔尼亞胡則說(shuō)，與胡塞武裝的較量才剛剛開(kāi)始。以色列摩薩德局長(zhǎng)表示，應(yīng)打擊伊朗以遏制胡塞武裝。
俄羅斯在25日圣誕節(jié)當(dāng)天向?yàn)蹩颂m能源基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊，擊中了一座火力發(fā)電廠，并導(dǎo)致烏克蘭人在圣誕節(jié)一早就躲進(jìn)地鐵站。拜登稱(chēng)這次襲擊“令人憤慨”，稱(chēng)其目的是“切斷烏克蘭人民在冬季的取暖和用電，并危及電網(wǎng)安全”。他表示，美國(guó)將繼續(xù)向?yàn)蹩颂m提供武器。
黎巴嫩12月23日向聯(lián)合國(guó)安理會(huì)提出申訴，稱(chēng)以色列近期活動(dòng)一再違反黎以停火協(xié)議。黎巴嫩外交部當(dāng)天在社交媒體發(fā)文說(shuō)，以色列在停火協(xié)議達(dá)成后的11月27日到12月22日期間，對(duì)黎巴嫩發(fā)動(dòng)了超過(guò)816次軍事行動(dòng)，包括陸地和空中襲擊，炮擊邊境村莊，破壞房屋，摧毀居民區(qū)，封鎖道路等。
2. 特朗普本周動(dòng)態(tài)整理：瞄準(zhǔn)巴拿馬運(yùn)河和格陵蘭島
“收回”巴拿馬運(yùn)河：特朗普稱(chēng)，他將考慮“重新控制”巴拿馬運(yùn)河，他將其稱(chēng)為“重要的國(guó)家資產(chǎn)”。 巴拿馬總統(tǒng)駁斥特朗普言論。
與普京會(huì)面：特朗普表示，他可能會(huì)在上任之初與俄羅斯總統(tǒng)會(huì)面，他尋求通過(guò)談判結(jié)束俄烏沖突。
馬斯克當(dāng)不了總統(tǒng)：特朗普駁斥民主黨人將馬斯克描述為美國(guó)事實(shí)上的總統(tǒng)的說(shuō)法，稱(chēng)這是又一個(gè)謊言，馬斯克當(dāng)不了總統(tǒng)，他不是在美國(guó)出生的。
重新命名德納里山：特朗普表示，奧巴馬政府為紀(jì)念阿拉斯加原住民而重新命名的德納里山應(yīng)該恢復(fù)為麥金萊山，因?yàn)辂溄鹑R是一位“偉大的總統(tǒng)”。
為小肯尼迪辯護(hù)：特朗普為他有爭(zhēng)議的衛(wèi)生與公共服務(wù)部部長(zhǎng)小羅伯特·F·肯尼迪辯護(hù)，似乎暗示他將允許肯尼迪調(diào)查疫苗和自閉癥之間的聯(lián)系，盡管沒(méi)有證據(jù)支持這種聯(lián)系。
贊成TikTok繼續(xù)在美國(guó)運(yùn)營(yíng)：特朗普表示，他贊成TikTok在美國(guó)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間。這是特朗普迄今為止反對(duì)TikTok退出美國(guó)市場(chǎng)最強(qiáng)烈的信號(hào)之一。
將把墨西哥販毒集團(tuán)列為恐怖分子：特朗普表示，他將發(fā)起一項(xiàng)新的反毒品廣告活動(dòng)，還重申了他的競(jìng)選誓言，將把墨西哥的販毒集團(tuán)列為恐怖組織。
將打造一個(gè)純粹美國(guó)制造的導(dǎo)彈防御系統(tǒng)：特朗普表示將下令讓美國(guó)的軍隊(duì)開(kāi)始打造一個(gè)完全美國(guó)制造的大型“鐵穹”反導(dǎo)盾牌。
力挺冰球傳奇運(yùn)動(dòng)員競(jìng)選加拿大總理：特朗普支持國(guó)家冰球聯(lián)盟傳奇運(yùn)動(dòng)員韋恩·格雷茨基成為加拿大總理，此時(shí)正值特魯多正面臨著下臺(tái)的壓力。
美國(guó)擁有格陵蘭島“絕對(duì)必要”：特朗普稱(chēng)出于國(guó)家安全和全球自由的目的，（美國(guó)）擁有和控制格陵蘭島是絕對(duì)必要的。
3. 四大行股價(jià)齊創(chuàng)歷史新高，工行一度成為市值“一哥”
本周，A股銀行股持續(xù)走強(qiáng)，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行等四大行股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，工商銀行超越中國(guó)移動(dòng)成為A股新的市值“一哥”。
9月底一攬子宏觀刺激政策出臺(tái)后，海外主動(dòng)管理基金紛紛調(diào)倉(cāng)換股。近期，摩根資產(chǎn)管理、富達(dá)、普徠仕等萬(wàn)億美元級(jí)別資管巨頭出手，旗下中國(guó)市場(chǎng)基金和新興市場(chǎng)基金大手筆增持中國(guó)銀行股，以捕捉刺激政策下經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)的投資機(jī)遇。
另外，本周微盤(pán)股板塊出現(xiàn)恐慌下跌，因一份“退市風(fēng)險(xiǎn)名單”在各大投資群瘋傳，導(dǎo)致大面積殺跌。證監(jiān)會(huì)表示，相關(guān)媒體報(bào)道指出的66家可能在2024年年報(bào)披露后被實(shí)施*ST的公司，并不意味著都會(huì)退市。新聞發(fā)言人王利表示，有不少正在或者已經(jīng)通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等方式化解退市風(fēng)險(xiǎn)。
4. 美聯(lián)儲(chǔ)票委新年新陣容：更趨鴿?jì)梼蓸O分化
隨著2025年的到來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC票委陣容即將換新，與此同時(shí)再度升溫的通脹擔(dān)憂令央行決策變得更加復(fù)雜。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2025年FOMC將出現(xiàn)更多分歧。
除了享有永久投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)理事和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席之外，2025年將成為輪值票委的官員包括：圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆，他支持以耐心的方式降息，認(rèn)為通脹降溫的進(jìn)展“可能會(huì)停滯不前，甚至可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)”；堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德，他強(qiáng)調(diào)利率的最終走向還存在不確定性，放慢降息步伐將使官員們能夠找出中性利率水平；波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯，她表示雖然政策的最終目標(biāo)還不確定，但“需要采取一些額外的寬松政策”；以及芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)遠(yuǎn)高于中性，并將明年的利率前景略微調(diào)高了一些，但仍預(yù)計(jì)借貸成本會(huì)下降。
5. 美國(guó)大銀行計(jì)劃就年度壓力測(cè)試起訴美聯(lián)儲(chǔ)
美國(guó)若干貿(mào)易團(tuán)體和諸多商會(huì)起訴美聯(lián)儲(chǔ)，稱(chēng)其壓力測(cè)試影響到銀行業(yè)的資本水平。美聯(lián)儲(chǔ)的壓力測(cè)試是一項(xiàng)年度例行工作，它要求銀行必須為不良貸款儲(chǔ)備充足的緩沖資金，并規(guī)定了股票回購(gòu)和股息的規(guī)模。本周周一收盤(pán)后，美聯(lián)儲(chǔ)在一份聲明中宣布，計(jì)劃對(duì)銀行壓力測(cè)試進(jìn)行調(diào)整，但它并未詳細(xì)說(shuō)明年度壓力測(cè)試框架的具體調(diào)整內(nèi)容。但這些調(diào)整可能不足以消除銀行對(duì)繁重資本要求的擔(dān)憂。
6. 2025年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)時(shí)間確定
十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議將于2025年3月5日在北京召開(kāi), 會(huì)議議程包括審議政府工作報(bào)告；審查2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告、2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案；審查2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告、2025年中央和地方預(yù)算草案等。全國(guó)政協(xié)十四屆三次會(huì)議于2025年3月4日在北京召開(kāi)。
7. 財(cái)政部：提高財(cái)政赤字率安排更大規(guī)模政府債券
全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議12月23日至24日在北京召開(kāi)。會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度；安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐；適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，大力提振消費(fèi)；加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，深入實(shí)施專(zhuān)精特新中小企業(yè)獎(jiǎng)補(bǔ)政策。
8. 第五次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果出爐
總體來(lái)看，第五次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查全面摸清了我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)家底，能夠真實(shí)反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r，達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。普查結(jié)果顯示，2023年末，全國(guó)共有從事第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的法人單位3327.0萬(wàn)個(gè)，與2018年末相比，增長(zhǎng)52.7%，從業(yè)人員42898.4萬(wàn)人，增長(zhǎng)11.9%；個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶8799.5萬(wàn)個(gè)，從業(yè)人員17956.4萬(wàn)人。
9. 億緯鋰能成為特斯拉第6家電池供應(yīng)商，寧德時(shí)代赴港出海
據(jù)報(bào)道，特斯拉已與億緯鋰能達(dá)成儲(chǔ)能電池供貨協(xié)議，億緯鋰能的馬來(lái)西亞工廠計(jì)劃在2026年開(kāi)始向特斯拉美國(guó)供應(yīng)儲(chǔ)能電池。另外，寧德時(shí)代本周公告稱(chēng)，為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市，有望成為自2021年初快手科技募集62億美元以來(lái)最大的一次香港股票發(fā)行交易。
10. 首批債市違法違規(guī)處罰名單基本確定
據(jù)悉，近期央行針對(duì)債券市場(chǎng)違法違規(guī)行為重拳出擊，目前第一批處罰名單已經(jīng)基本確定，預(yù)計(jì)很快向社會(huì)公布。第一批處罰名單中至少有三家機(jī)構(gòu)上榜，包括一家中西部的農(nóng)商行、一家貨幣經(jīng)紀(jì)公司、一家東部沿海的期貨公司，單家罰款金額都在1000萬(wàn)元以上，被處罰的原因主要是擾亂市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送、出借賬戶、規(guī)避監(jiān)管、內(nèi)控缺失等。
本次處罰被不少債市人士認(rèn)為是上周央行集中約談后的余波，且預(yù)計(jì)后續(xù)央行還會(huì)采取更多舉措。有銀行理財(cái)子公司和保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)債券交易員透露稱(chēng)，對(duì)長(zhǎng)債交易方式出現(xiàn)調(diào)整。
11. 史上首次！韓國(guó)時(shí)隔兩周先后彈劾總統(tǒng)、代總統(tǒng)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月27日，韓國(guó)國(guó)會(huì)以192票贊成的結(jié)果通過(guò)代總統(tǒng)韓德洙彈劾案，任韓國(guó)經(jīng)濟(jì)副總理兼企劃財(cái)政部長(zhǎng)官的崔相穆將代行總統(tǒng)一職。這是韓國(guó)史上第一次，國(guó)會(huì)時(shí)隔兩周先后彈劾總統(tǒng)、代總統(tǒng)。韓德洙隨后表示，尊重國(guó)會(huì)決定，將停職等待憲法法院迅速、明智的判決。韓國(guó)執(zhí)政黨國(guó)民力量黨代理黨首權(quán)性東表示，對(duì)代行總統(tǒng)職權(quán)的國(guó)務(wù)總理韓德洙彈劾案表決投票不成立，完全無(wú)效。
